4月份国内二甲苯市场缓慢下滑,需求疲弱仍是主要因素。之前对需求进入传统旺季的预期落空,下游整体表现仍然不佳,一方面仍是受到房地产政策的波及,国家对于房地产的调控力度依然不减,国内各地房产销售低迷,导致装修行业的主要材料油漆、涂料需求也相应萎缩;另一方面国内通胀压力犹存,信贷政策偏紧,使得下游中小企业资金压力较大,进而影响到生产销售情况。除此之外,另一主要下游PX行情也表现平平,终端聚酯需求有限,同时4月份镇海炼化PX装置检修,对异构二甲苯的需求缩减,也在一定程度上给予二甲苯利空影响。
另外,原油价格走低也是市场下滑的主要影响因素,4月份WTI跌至102-103美元/桶左右徘徊,外盘市场也跟随走疲,给市场心态造成沉重打压,商家信心不足,报盘下挫。除此之外,因出货不畅,多数厂家库存偏高,本月国内各大炼厂报价纷纷下调,进而拖累市场小幅跟跌。不过,生产及持货成本依然给予市场一定支撑,贸易商过度出低价意愿不强,因此市场整体下滑空间得到一定抑制,整体表现弱势盘调,缓慢下探。
目前来看,国内二甲苯利空因素依然居多,甲苯受到调油需求的支撑,市场价格已经基本高于二甲苯,而二甲苯国内用作调油的用户有限,而其主要下游PX及溶剂产品需求也表现疲弱,因此短线来看需求疲弱依然压制市场。同时能源市场也处于低位震荡状态,难以给予市场有效支撑。不过,笔者认为成本效应依然将支撑市场,从前文成本分析来看,厂家生产利润空间已经明显缩小,继续下调的空间极为有限,除非能源市场给予明显利空影响。同时5月份需求依然存在一定预期,镇海炼化PX装置5月中旬重启,且涂料需求保守估计来看要比4月份有所好转,或将给予二甲苯市场一定支撑。除此之外,因内外盘持续倒挂,5月份进口货物依然很少,对于国内货源的消化起到一定促进作用。
整体来看,市场不确定因素居多,短线内市场依然缺乏有效指引,需求疲弱、成本支撑博弈,预计5月份市场仍将震荡盘整运行,涨跌空间难以扩大。建议商家小单操作,谨慎观望外围走势。