7月国内玉米市场格局依旧偏弱，尽管中下旬价格出现一波反弹态势，但因供需格局限制，玉米价格再度步入下行通道。带动短暂上涨的主要还是港口市场，主要由于广东港口地区玉米库存下降速度加快，短暂提振当地市场价格。同时，因华北地区基层粮源持续减少，部分企业恐高而提升玉米收购价格。7月中下旬，玉米市场再度走软。主要由于玉米临储拍卖持续遇冷，下游需求清淡，深加工行情低迷，新玉米临储政策尚未明确利空因素影响，均不看好后市，导致价格的持续下跌。经历了7月的震荡下调，玉米市场后市如何运行?
一、市场行情分析
我们首先看一下玉米价格走势情况，截至7月31日，国内玉米均价约为2388元/吨，较上月同期下跌12元/吨。各地详细价格见上表：
东北产区玉米市场持续走软，产区天气情况逐渐好转，临储拍卖成交维持清淡，部分地区市场粮源供应依旧宽松，导致玉米价格的下行。华北产区部分地区在7月中旬因市场担忧缺粮而出现了一波短暂上调行情，但因需求制约，市场整体涨跌互现。广东港口地区玉米库存下降速度加快，短暂提振当地市场价格，带动南方港口玉米市场大幅走高。下旬开始结束涨势，用粮企业采购结束，南方港口玉米价格再度下调。北方港口提价后表现坚挺，提振贸易商送粮积极性。销区市场清淡依旧，下游需求疲软，部分地区玉米到站价格下调幅度较大。
二、影响因素分析
7月国内玉米市场的主要影响因素为：临储拍卖清淡，新季玉米临储政策的推出传言，替代品及进口玉米大量到港，需求清淡等几方面。下面，小编将详细分析：
1、临储拍卖清淡 市场传言临储将退出
今年临储收购玉米总量突破2008年政策出台以来最高点，接踵而来的就是临储拍卖的实施。从上图来看，今年投放量巨大，但成交情况却十分低迷。截至7月底，国家临储玉米累计拍卖17周总成交量不足360万吨，去年7-8月平均每周成交量达到201万吨，而今年7月以来平均周度成交量仅9万吨。国产临储玉米流拍情况普遍发生，就连之前备受青睐的进口玉米也出现了流拍现象。当前国储库存保守估计在1.5亿吨左右，这也给市场带来一定供应压力。因此，未来收储机制是否退出，亦或者新的政策调整是否出台，将成为2015/16年度新玉米上市后的重点关注事件。
2、进口替代品及玉米到港量持续增长
影响玉米市场的另一个主要因素市场刮来的“替代风”。进口高粱、大麦等替代品对于目前的市场来说存在很大的性价比，同时不存在进口配额的限制，备受下游企业追捧，饲料企业对国产玉米的依赖度下降。海关统计数据显示，2015年6月份我国进口高粱为108.7万吨，上月为100.4万吨，去年同期58.17万吨。因此，大量的进口高粱及大麦是直接打压国内玉米价格的一个主要原因。与此同时，价格低廉的进口玉米也在逐月增长;最新数据显示：2015年6月份中国进口玉米87.29万吨，远高于5月份的40.39万吨，比去年同期增长31倍。
3、北方港口玉米库存持续下滑 南港库存回升压制玉米价格
我们再来看一下港口库存情况，从上图明显可以看出，7月南北两港玉米库存都出现下滑趋势。特别是南方地区的广东港口，中旬库存持续下降，导致当地玉米价格爆发短暂上涨行情。随着库存的恢复性上涨，前期涨势昙花一现，玉米价格再度回落。北方港口库存持续下跌，因南北贸易顺价，北方港口发运量增加，去库存进度加快。截至7月28日，北方四港玉米库存共计282.2万吨，比上周下滑31.7万吨，同比增长86.5万吨。南方港口玉米库存共计9.6万吨，比上周增长4.9万吨，同比下滑20.4万吨。
4、猪价上涨 生猪存栏偏低 玉米需求恢复尚需时日
不论政策导向如何，供需对今年玉米市场的影响力度是显而易见的。低迷了两年多的猪价自今年3月上旬开始了持续上涨态势，开启了新一轮猪周期。而本次上涨的主要原因是因为生猪及能繁母猪存栏的持续低迷。农业部发布报告显示，6月份生猪存栏3.85亿头，环比减少0.40，同比减少10.00%，能繁母猪存栏3899万头，环比减少0.60%，同比减少14.80%。对于玉米的饲用消费来说，生猪即使价格持续上涨但低存栏并没有从实质上改变对饲料消费空间的提振，而且从价格到存栏到饲料消费提升也需要一个过程。此过程时间大概为6个月，因此我们预计第四季度玉米饲用消费将有所提升。
5、深加工行业持续低迷
同时，影响国内玉米市场的因素还包括下游深加工行业及现阶段东北产区种植天气等。说到深加工，近一两年来，玉米深加工产品淀粉、酒精利润长期处于亏损状态。尽管政府对深加工企业实施补贴政策，但整体行业依旧低迷，企业开工率偏低，对玉米需求自然不会很多。
三、玉米后市预测
对于国内玉米市场来说，宽供应、低消费，成为了限制玉米价格走势上行的主要因素。从政策方面来讲，政策粮库存处于高位，而临储拍卖成交低迷，国家玉米高库存的释放也是迫在眉睫。而新政策出台也是在新玉米上市前后，届时会出现大量粮源冲击市场。从市场方面来讲，生猪存栏偏低，玉米饲用需求消费恢复尚需时日;尽管猪价上涨，但传导至下游的恢复至少需要六个月，差不多在第四季度玉米消费需求或将有所恢复。讲了这么多，还有一点是影响玉米市场的一大因素，就是近期东北产区新玉米种植天气情况。虽说不存在天气炒作，但目前新季玉米陆续进入灌浆期，后期仍需关注天气对玉米生长影响。综合来看，未来玉米市场走势仍不容乐观。
