在资本市场,有一类周期股不为人所知——养殖类,而养猪行业即是一个典型代表。
昨日,北京新发地白条猪平均批发价为6.55元/斤,为四年以来新低。与之关联的是,雏鹰农牧股价近日一度跌至8.43元,为近两年新低。
据兴业证券农林牧渔研究员蒋小东的最新研究报告,生猪盈利达到历史低点,存栏正在减少。目前头均亏损已经达到300元,猪粮比破5,达到上轮周期的最低水平;农业部能繁母猪存栏自去年11月开始连续下降,距离前期高点已经下降3.35%。
行业的冰点,让作为主业的上市公司业绩大降。雏鹰农牧2014年2月28日发布业绩快报,公司2013年净利润9371.63万元,同比下降69.04%。主要原因为2013年上半年受禽流感及猪周期下行因素的影响,生猪市场持续低迷,直至6月份开始逐步回升,9月份后出现回落,仔猪产品尤为明显,大部分时间维持在较低水平。近期上市的牧原股份主业也是养猪,2014年2月27日发布业绩快报,公司2013年净利润30382.95万元,同比下降7.99%。
就在2012年,猪价还一度高涨,困扰国家的宏观调控部门,成为CPI高企的主要因素之一,养猪业也是非常红火。雏鹰农牧在2012年最高涨幅120%,其间只用了6个月时间。时间推至2008年,猪价也是当时的CPI高企的主要推手之一,此后养猪业也因此被视为暴利行业,连主营业务为互联网、网游的网易公司也投资数亿元进来。
五年过去,行业周期滑落。针对外界多次质疑网易养猪几年未见成果,网易科技频道官方微博于2013年12月发表了公开声明。声明中称,网易养猪多次被外界嘲弄,现在看的确是高估了自己,也低估了养猪中所面临的问题。尽管犯过错,但网易要把讲了五年的笑话变成现实。
上海一位私募研究员称,养猪行业是一个典型的周期性行业,并且和宏观经济关联比较密切。“因为我国的CPI构成中,猪肉价格至少贡献了30%以上的权重。”
即便是行业进入冰点,精于行业研究的券商研究员却开始劝说基金经理们建仓买入。
蒋小东则认为,2014年猪价反转较为确定,并且建议全面买入养殖股。齐鲁证券谢刚也持类似看法,他认为对于强周期行业而言,机会总是在绝望中诞生,底部煎熬之后曙光将重现。
