目前建材行业处于经济结构转型，固定资产投资长期放缓的大背景下，未来行业增速也将持续放缓；三季度经济遭遇紧缩货币政策，下游企业由于缺乏资金需求放缓，导致建材行业收入增速下滑，盈利能力环比出现下降的现象较为明显。随着宏观调控“适时适度预调微调”带来的以铁路为代表的基建行业资金改善，短期内建材行业需求环比将出现转机，部分弹性较大的个股反弹幅度较为可观；长期来看，未来行业需求增速逐步放缓将是大概率事件，再次出现如年初那种密集的政策红利（高铁，水利，保障房）的概率较低，未来行业和个股将显著分化。
子行业方面，我们较为看好水泥行业，尤其是景气度处于上升期或未来将步入上升期的东北，华北和西南地区的上市公司，水泥行业的比较优势在于长期有限批新线政策控制长期供给（应对长期需求放缓），短期有行业协同控制短期供给（可以抵御一定范围内的需求下滑）。从这方面来说，我们对玻璃行业持谨慎态度，产能的快速投放还在持续，面对短期需求下滑其产能供给也无弹性，只能被动的接受需求的波动；另外，太阳能行业短期来看经历快速洗牌，行业盈利能力快速下降，目前很多玻璃企业不同程度的涉足太阳能产业链，三季度相关业务盈利能力同比大幅下滑，未来一段时间内，太阳能行业景气可能仍面临景气度加速赶底的过程。管材行业受益水利建设大发展，我们也看好该子行业的投资价值。
