今年4月以来，丁二烯价格一路高歌猛进，截止6月10日涨幅已高达48.5%。究其原因，供应紧缺和需求短期提升则是推动丁二烯淡季上涨的重要因素。
近期亚洲多套裂解装置停工检修，加之欧洲和美国对亚洲的套利窗口已经关闭，丁二烯进口供应趋紧。据海关数据统计，4月我国丁二烯进口量为 2.89万吨，环比减少了24.9%。国内市场供应同样捉襟见肘，4月大庆石化17.5万吨/年装置，独山子石化13万吨/年装置及北京燕山石化6万吨 /年装置均停车检修，目前北方辽通化工、抚顺石化，华东地区中石化外销量稀少，供方控量放货，市场整体供货不多，价格在短期内疯狂拉涨。
此外，短期需求提升同样助推行情反弹。今年以来，厄尔尼诺现象持续升温，海南省西部和南部地区持续高温，降雨量大幅减少，持续干旱使得天然橡胶大面积休割。据悉，目前海南天然橡胶产业集团股份有限公司40万亩橡胶已出现停割。受此影响，天然橡胶市场供应锐减，价格强势反弹。作为轮胎生产中的相互替代产品，天然橡胶的供应减少将在一定程度上提升丁二烯下游合成橡胶的需求量，支撑丁二烯继续走高。
然而，价格的冲高难掩丁二烯市场长期供过于求的格局。首先来看需求方面，去年以来，受美国“双反”，汽车行业增速减缓等影响，丁二烯终端轮胎行业一直处于萎靡不振的状态。中国橡胶工业协会发布的数据显示，今年一季度轮胎行业各项经济指标全军覆没，其中销售收入同比下降15.32%，综合外胎产量减少7.09%，出口轮胎交货量减少9.76%，轮胎市场正在遭受前所未有的惨况。进入7月，轮胎行业还将接受更为严酷的挑战。首先是将于7月施行的新复合胶标准，标准明确指出复合橡胶中生橡胶含量不应大于88%，结合天然橡胶的关税上调政策来看，这意味着目前市场上流通的大于88%天胶含量的复合胶将不被认可，并归入生胶范围，需缴纳1500元/吨的关税，迫使轮胎企业不得不更新生产配方或者进口高关税的天然橡胶。此举势必将大幅提升轮胎行业的生产成本，打压企业的盈利。无独有偶，美国“双反”同样将于7月做出终裁，作为中国轮胎的第一大出口市场，一旦终裁实施，国内轮胎行业对美出口受阻，轮胎外销将进一步缩减。据悉，受此影响，山东地区已有个别轮胎厂有申请破产的意向，终端市场的失利将长期对丁二烯市场需求形成拖曳。
反观供应面，近几年来，我国丁二烯供应量稳步上升。2014年丁二烯新增产能30万吨/年，均为碳四抽提装置。而原定于2014年投产的山东垦利、青岛碱业等多套丁烯氧化脱氢装置并未如期上马。此外，此前已建成的该工艺装置或长期停工，或低负荷运行。其根本原因在于丁烯氧化脱氢装置生产成本远高于丁二烯抽提工艺，在去年后半年丁二烯的迅速走低打压下，企业利润受到挤压，被迫推迟投产时期。如若丁二烯价格进一步上涨，国内处于待投产或停车的丁烯氧化脱氢装置可能闻风而动，产能喷井式爆发，届时丁二烯供需矛盾将进一步加剧。
回首去年同期，即将进入下游淡季的丁二烯市场同样涨势惊人，与目前的市场走势及其相似。现在国内丁二烯供应仍然偏紧，价格有望再攀高峰。但长期来看，当市场供应面紧张的情况得到缓解后，需求低迷仍将继续主导丁二烯走势，丁二烯市场极有可能重蹈去年覆辙，再度上演高台跳水。
