瑞信表示，中电信(00728.HK)自2008年起积极建立移动网络市场，惟综合收入增长受到固定网络拖累，以及从今年6月起实施的增值税项。
集团以手机补贴来带动增长，EBITDA利润率由2009财年的36.1%降至2012财年的25%。然而，收购来自未上市母公司的移动网络令2013财年利润率结构按年改善。
该行预计，2014年7月起，手机补贴成本将较以往低10%。再者，中电信在通过共同设立持有铁塔公司一事上，可成为减轻资本开支的主要受益者。因此，瑞信把集团2014及15财年的盈利预测提升5.3%/8.3%。维持「跑赢大市」评级，目标价由4.7元上调至5.15元。
