未来国内PTA供应过剩压力将延续，甚至进一步加重。2014年国内新增1000多万吨新装置产能，增幅达30%，但是实际产能利用率进一步下降。主要瓶颈在于下游需求增速近年来维持在4%—6%低水平，与上游产能的扩张速度显著不匹配。这将使未来PTA市场竞争进一步加剧。
PTA生产利润预计将长期徘徊在低水平附近，一方面PTA价格将对成本波动更为敏感，另一方面也使得行情上升空间受到显著抑制。我们认为，PTA价格可拆分为石化上游成本、PX生产利润、PTA生产利润。
2015年石化上游预计将偏弱运行，在不发生大范围检修事件的前提下PX和PTA的利润也将处于低位，因此2015年PTA整体预计将维持弱势运行格局，在PTA和PX发生装置集中检修时将短期反弹。
