上周(4月4日-4月11日)，监测的数据显示，上周国内钢价全面上涨。截止4月11日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3475元/吨，较前一周末上涨87元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3470元/吨，一周上涨70元/吨;华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3580元/吨，一周上涨50元/吨;华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3330元/吨，一周上涨130元/吨;西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3660元/吨，一周上涨80元/吨;华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3540元/吨，一周上涨80元/吨。
期货方面，上周二螺纹主力合约RB1410受现货市场上涨带动大幅冲高，周三开始则连续三个交易出现下跌。最终周五收盘价为3360元/吨，较前一周五收盘价下跌12元/吨。上周RB1410日均成交量约为204万手，与前一周相比减少了9万手，收盘持仓量约为204万手，比前一周增加了约11万手。三月份进出口、CPI、PPI等数据普遍疲弱，显示经济下行压力加大，对市场信心形成较大影响。不过随着上周期货表现明显弱于现货，期现价差已由前期的升水转为贴水，在现货市场总体表现趋强的情况下，钢材期货继续下跌空间有限。
上周现货市场大幅冲高，期货市场则率先回落，那么本周走势如何?三月份外贸及物价数据均弱于预期，经济下行压力是否对钢价走势继续形成利空?宝钢大幅下跌5月钢价，沙钢4月中旬出厂价则大幅上调，给市场传递了怎样的信息?在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看监控到的相关库存数据。
一、螺纹钢库存总量分析
监测的数据显示，2014年4月11日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为50595吨，同口径统计范围数据较4月4日减仓1840吨，减仓幅度3.51%;同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为310248吨，同口径统计范围数据较4月4日增仓13090吨，增仓幅度4.41%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓11250吨，增仓幅度为3.22%。
二、分规格库存量分析
从具体规格结构来看(如下表)(单位：吨)
三、总结分析
监测数据显示：沪市螺纹钢库存量出现回升，总量为36.08万吨，较前一周末增加1.13万吨;线材9.55万吨，较前一周末减少0.57万吨;盘螺3.25万吨，较前一周末减少0.84万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为48.88万吨，较前一周末减少0.28万吨。
上周沪市建筑钢材库存量降幅趋缓，其中三级钢库存量大幅增加，线材、盘螺库存量则大幅下降，上周市场线材、盘螺价格涨幅也明显大于螺纹钢。上周市场成交量前高后低，下半周高价成交乏力，监测的沪终端线螺采购量环比大幅下降25.45%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为894.44万吨，减少40.31万吨;线材库存量为219.71万吨，减少19.88万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1793.35万吨，减少74.09万吨，减幅为3.97%。总体看来，上周全国钢材库存量继续呈加速下降态势，最近六周累计下降幅度达到13.5%，目前全国钢材库存水平较去年同期已经降低15.19%，市场低库存对钢价走势将形成有力支撑。
上周四，3月份进出口数据出台，3 月我国外贸出口同比下降6.6%，一季度累计降3.4%;3月份我国进口同比下降11.5%，一季度累计下降1.2%;均远低于市场预期。自今年2 月以来，人民币汇率急促贬值,人民币兑美元汇率自年初以来下跌了2.5%，相当于2013 年全年的涨幅。但人民币贬值未有效缓解出口下行压力，主要在于发达国家经济复苏以再制造为典型特征，未来我国出口形势仍不乐观。上周五，3月份物价数据出台，3月CPI同比上涨2.4%，环比下降0.5%;而3月份PPI同比下降2.3%，环比下降0.3%，连续第25个月延续了通缩趋势。物贸及物价数据全面下滑，结合信贷增长放缓以及房地产成交低迷，强化了中国今年1季度令人失望的经济图景。经济疲软让市场更期望政府能出手支持增长，但李克强总理上周四拒绝了要求刺激的呼声。他在博鳌论坛上说：“我们不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策，而是更加注重中长期的健康发展。”
上周国内板材龙头企业宝钢出台5月份价格政策，对热轧、冷轧、酸洗等主流品种出厂价格下调50-150元/吨，这是宝钢今年以来首次下调出厂价格，反映出宝钢对板材后市预期较为谨慎。而建材龙头企业沙钢则对4月中旬出厂价格大幅上调70-100元/吨，反映出沙钢对建筑钢材后市仍较为乐观。近期国家出台的微刺激政策主要集中在拉动铁路、城市基础设施等基建投资方面，对建筑钢材需求的拉动作用更加明显，近期国内建筑钢价表现也有望总体强于板材。
从钢厂生产情况来看，据中钢协统计，3月下旬重点企业粗钢日均产量166.9万吨，旬环比下降1.3%;预估全国粗钢日均产量207.3万吨，旬环比下降1.1%。3月下旬末重点企业钢材库存为1542万吨，旬环比下降9.5%，创下历史最大旬度降幅。3月下旬全国粗钢日均产量继续小幅回落，重点企业钢材库存量更是创下旬度历史最大降幅，反映出钢厂库存消化已取得初步成效。而市场库存已连续六周下降，短期内市场供应压力应该无忧。但值得注意的是，在钢价大幅回升之后，钢厂盈利能力已明显增强，多数钢厂在4月份排产计划已明显上升，后期市场仍将面临钢厂产量快速回升带来的供应压力。
综合来看，全国钢材市场库存加速消化，钢铁企业去库存化也初见成效，低库存对当前钢价走势将形成明显支撑。国内钢价在经过前期连续反弹之后，市场低价资源面临一定的套现压力，短期钢价或将转入小幅盘整局面。
